El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, habla con la prensa mientras se reúne con el primer ministro indio Narendra Modi en la Oficina Oval de la Casa Blanca en Washington, DC, el 13 de febrero de 2025.
Jim Watson | AFP | Getty Images
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La gran historia
Un impuesto del 10% en todos los bienes indios que ingresan a los EE. UU. Es notablemente mejor que un impuesto de importación del 26%. Seguro.
Pero la amenaza de la figura más alta que la abeja reime en la India no ha desaparecido.
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, se destrozó por primera vez el sistema comercial internacional establecido al anunciar el alquitrán “recíproco” mundial este mes y luego revertió el curso el día de Retnes de regreso a una tasa impositiva de importación del 10% en casi todas las naciones.
Si bien eso puede ser un alivio a corto plazo, un acuerdo similar al libre comercio con los EE. UU. Todavía está en juego para la India.
Pero a diferencia de otras economías asiáticas emergentes que dependen abiertamente de las exportaciones, la economía dirigida por el consumidor de la India le da una mano más fuerte en cualquier conversación comercial con los Estados Unidos, dicen los expertos.
Las exportaciones de bienes, (y los servicios que no están sujetos a aranceles), representaron aproximadamente una quinta o la economía de la India en 2023, acordinación a los datos del Banco Mundial. Mientras tanto, las exportaciones fueron 65% y 87% o PIB para competidores de mercados emergentes como Tailandia y Vietnam, respectivamente.
Si bien Estados Unidos impondrá aranceles a las importaciones de bienes, que representan el 56.1% o las exportaciones totales de la India, los servicios hasta ahora no tienen piernas. Algunas de las empresas más grandes de la India, como TCS y Infosyses poco probable que se vean directamente afectados por los aranceles, y solo puede estar expuesto al problema indirectamente si ocurriera una desaceleración económica global dada la mayoría de sus clientes en el extranjero.
Los destinos de exportación de la India para mercancías también se diversifican significativamente, y los Estados Unidos representan solo el 18% de los envíos en 2023-2024, acordación al Ministerio de Comercio e Industria de la India.
“La estructura del comercio de la India a los Estados Unidos es muy diferente de, digamos China como ejemplo, debido al componente de servicios”, dijo James Sullivan, jefe de Asia Pacific Equity Research en JPMorgan, a Squox Asia de CNBC. “La administración de los Estados Unidos se centra casi por completo en el comercio de bienes, no en el comercio de servicios, donde el Real de los Estados Unidos tiene un excedente”.
“Si esa narración comienza a cambiar, tenemos que reconocer que la gran mayoría de las exportaciones indias a los Estados Unidos son servicios de TI”, agregó Sullivan. “Esas acciones tienen un éxito significativo debido al riesgo de una recesión en los Estados Unidos y la falta de gastos corporativos que luego llegarían a la línea superior de los servicios de TI”.
Si bien la India tiene algunas fortalezas, es probable que la tarea que enfrenta los negociadores indios se vuelvan más desafiantes por los competidores que miran un escenario mucho peor.
China ahora enfrenta una tasa arancelaria total del 125% (en el momento de esta pulsación de tecla), mientras que Vietnam corre el riesgo de reiniciar con el 46% de los derechos de importación ‘recíprocos’, entre las tasas más altas que los Estados Unidos han importado.
Su vulnerabilidad económica, ya que las exportaciones a los Estados Unidos son una gran parte del PIB, ha llevado a respuestas dival. Si bien China ha decidido responder con contramedidas, Vietnam se ha sacrificado para eliminar todas
“Acabo de tener una llamada muy productiva con Lam, Secretario General del Partido Comunista de Vietnam, quien me dijo que Vietnam debía reducir sus aranceles a cero si pueden hacer una aplicación con los Estados Unidos”, publicó Trump en los sitios web de las redes sociales.
El miércoles, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, que lidera las negociaciones comerciales, reveló que ese día se reunía con los negociadores comerciales de Vietnam.
Vietnam se había sacrificado preventivamente para reducir los aranceles sobre la agricultura y las importaciones de energía de los Estados Unidos una vez que se dieron a conocer los aranceles, se lleva más lejos al prometer comprar productos aeroespaciales, de defensa y de seguridad de los Estados Unidos.
El punto es que Vietnam está lanzando el fregadero de la cocina al tema de los aranceles y está ansioso por el libre comercio. Sin embargo, la medida también estimula a otras naciones para competir ofreciendo a los Estados Unidos aún más favorables términos de comercio.
A corto plazo, mientras Manzana Según los informes, planea enviar más iPhones hechos en la India a los EE. UU. Para compensar las aranceles pronunciadas en China, los ejecutivos de Cupertino también podrían preguntarse que los aranceles cero en Vietnam-Irea son una apuesta mejor que India.
Sería natural que las empresas piensen que si bien el 26% de los aranceles en India son mejores que las tarifas del 125% en China, el 0% de las tarifas en Vietnam serían simplemente mejores. Y esa escuela de pensamiento tampoco se limitará a California.
Fabricante de electrónica japonesa SourceNext Corp Esta semana anunció planes para establecer una nueva fábrica en Vietnam después de que sus instalaciones existentes en China se volvieron poco prácticas para las exportaciones a los Estados Unidos.
A primera vista, todo esto puede parecer poner en peligro la posición relativamente favorable relativamente favorable de la India con los Estados Unidos.
“Aunque India quiere tener su propia solución a las industrias manufactureras, [U.S.-Vietnam deal] Seguramente tendrá algún impacto en su [negotiations] Con Estados Unidos, “Mark Martirossian, director de Aubrey Capital, dijo a Inside India de CNBC”. Y recuerde que el matón siempre es más indulgente de aquellos que sucumben antes a su encanto. Los que pasan el rato más tiempo lo hacen lamer sus chuletas. “
El Fondo Global de Mercados Emergentes de Aubrey tiene una asignación del 32% a China y una asignación del 30% a la India.
Lejos de una carrera hacia los aranceles inferiores a más bajos, pensamiento, el martirossiano cree que India tiene influencia mientras negocia con los Estados Unidos, señalando el hecho de que las exportaciones en la mercancía son una pequeña proporción de la economía general de la India. Es decir, es poco probable que los negociadores comerciales indios que traten con los Estados Unidos tengan el mandato de hacer concesiones generalizadas similares a Vietnam.
Otros están de acuerdo.
“La situación de los aranceles aún está evolucionando, pero India está relativamente bien ubicada debido a su baja dependencia de la exportación de mercancías y, por lo tanto, puede tener cierta flexibilidad para resolver su posición”, dijo Abhiram Eleeswarapu, jefe de Equidades de la India. “La mayoría de los sectores en la India obtienen menos del 10% de sus ingresos de las exportaciones a los EE. UU. Con la excepción de los servicios de TI y los productos farmacéuticos”.
“India no se comprometerá en ciertas áreas como la agricultura y, por lo tanto, se encuentra en una mejor posición de negociación”, dijo Gaurav Narain, asesor principal del Fondo de Crecimiento de Capital de la India, mencionada por Londres.
“My own Sense is that India Will Try and offset the negative trade Balance … by committing to highher imports in Areas Like Oil / Defense etc. However, It Could Lower Tariffs to 0% in a many areas like pharmaceuticals and autos, whereowned-aldrady-baldy, delosted-state-known-baldy-baldy-baldy, where it-off-baled-baldy, seven-fosty-baldy-fosty-baldy-fosty, Base, and Las importaciones solo serían o productos premium.
Narain agregó que, solo a corto plazo, India verá “impacto limitado” de los aranceles, ya que las cadenas de suministro no pueden cambiarse fácilmente, ya que el caso con Apple destaca.
“Creo que las empresas adoptarán un enfoque estructural a largo plazo para eliminar sus cadenas de suministro. India tiene la ventaja de no ser percibida como simplemente una red de China, que funciona a su favor”, agregó Narain.
Para los inversores en acciones indias, el mercado ha sido menos indulgente. Además de los mercados de balanceo de la turbulencia arancelaria, las acciones en India todavía se consideran demasiado exensas debido a sus altos valoraciones.
“Las estimaciones de ganancias aún necesitan un reinicio más bajo”, dijo Aditya Suresh, directora de India Equity Research, en Macquarie Capital. “Creemos que la salchicha está detrás y pudimos ver entradas en los próximos meses”.
Suresh también sugirió que los inversores podrían esconderse de la turbulencia actual invirtiendo en acciones que obtienen gran parte de sus ingresos localmente, en lugar de exportadores de gran capitalización. El analista de Macquarie dijo que favorece la firma de telecomunicaciones Bharti AirtelFirma de petróleo y gas Ganary Cemento ultratético Hasta que el polvo se asienta.
Necesito saber
El Banco de la Reserva de la India reduce las tarifas. El miércoles, el Banco Central de la India reduce su tasa de política en 25 puntos básicos al 6%, marcando su nivel más bajo desde septiembre de 2022 a medida que el crecimiento se monta en la quinta economía más grande del mundo. El corte de la tasa estaba en línea con las expectativas de los analistas encuestados por Reuters. El RBI también redujo sus expectativas de crecimiento para el año financiero 2025-26 a 6.5% de 6.7%.
Pronóstico ‘optimista’ por RBI. Mridul Saggar, profesor de economía de la Indian Business School Iim Kozhikode y ex director ejecutivo de RBI, dijo que el crecimiento del país podría ser de alrededor del 6% este año y calificó la proyección del RBI “optimista”.
El El gobierno indio espera cumplir con el objetivo de crecimiento. A pesar de las interrupciones causadas por Trumps Es probable que las tarifas, India alcancen su expansión proyectada del producto interno bruto o 6.3% -6.8%, una cifra de la encuesta económica del gobierno indio en enero del año financiero 2025-26, un funcionario del Ministerio de Finanzas de la India, dijo bajo condición de anonimato.
Los aranceles sobre los autos de la Unión Europea pueden ser cortadas. De acuerdo con un informe de Reuters que cita fuentes, el gobierno del primer ministro de la India, Narendra Modi, está considerando reducir sus aranceles a las importaciones de automóviles de la UE al 10% del 100% en pasantías. Sin embargo, los fabricantes de automóviles nacionales porque los aranceles al 30% mínimamente y para los deberes de vehículos eléctricos se dejarán sin cambios al 110%.
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias cayeron el jueves, lo que aumentó la tendencia en las acciones asiáticas. El Ingenioso 50 El índice se cerró más bajo en un 0.6%, dirigiéndose a una pérdida del 2.2% esta semana. El índice ha caído en un 5,3% este año.
El rendimiento de los bonos del gobierno indio de 10 años de referencia ha aumentado ligeramente a 6.43%, por 3 puntos básicos de la semana pasada.
En CNBC TV esta semana, Pranjul Bhandari, economista jefe de la India de HSBC, estimó que las tarifas del 26% de Trump en India podrían reducir 0.5 puntos porcentuales del crecimiento económico del país. Si los patrones comerciales globales cambian, como China exportando más a la India, eso también podría dañar el sector manufacturero nacional de la India. “Inmediatamente o indirectamente, nuestro sentido es que el crecimiento necesitará ayuda” en los próximos trimestres, agregó Bhandi.
Mientras tanto, Sonal Varma, economista jefe de Nomura para India y Asia Ex-Japan, dijo que son dos factores que hacen atractivas las inversiones de cartera y directas en India. Primero, la diferencia en el grado de aranceles entre India y China está a favor de la India, lo que “tendría sentido” que las empresas multinacionales desvíen su producción a la India. En segundo lugar, India es un aliado estratégico de los Estados Unidos y está trabajando con la economía más grande del mundo en los planes comerciales a largo plazo.
¿Qué está pasando la próxima semana?
El crecimiento económico de China para el primer trimestre, el miércoles, será el principal evento económico a tener en cuenta en la próxima semana. Los informes del índice de precios al consumidor para India, Japón y Reino Unido darán una imagen sobre el estado de la inflación en esas economías.
11 de abril: India Índice de precios al consumidor para marzo, producción industrial y de fabricación para febreroImportaciones y exportaciones de China para marzo, índice de precios del productor estadounidense para marzo, producto interno bruto del Reino Unido para febrero
14 de abril: Índice de precios al por mayor de la India para marzo
16 de abril: Producto interno bruto de China para el primer trimestre, ventas minoristas de EE. UU. Para marzo, índice de precios al consumidor de Euro Zone, final, para marzo, índice de precios al consumidor del Reino Unido para marzo
16 de abril: Conferencia de prensa del Banco Central Europeo
18 de abril: Índice de precios al consumidor de Japón para marzo
